Закрытые Фонды: Букварь





--- Крафтовое пиво-клубы – сделка или нет?


--- Будущее ремесло пивной отрасли

Большинство инвесторов понимают, открытых паевых инвестиционных фондов или взаимных фондов и, вероятно, знакомы с биржевыми фондами (etfs). Многие инвесторы наверняка слышали о закрытых паевых инвестиционных фондах (Зпиф), но гораздо меньше на самом деле понимают, что они.
Часть паевого фонда, часть в режиме реального времени
Открытых паевых инвестиционных фондов не имеют ограничения на количество акций, выпущенных. Например, если вы посылаете $10,000 в Авангарде на покупку акций индексный фонд Авангард 500 (VFINX), вы сможете приобрести столько акций, сколько $10,000 купите на дату получения вашего чека. Они просто создать больше акций для вас. Нет никаких ограничений на покупку новых акций, если фонд закрыт для новых инвесторов. Etf могут быть куплены через любого брокера, таких как Чарльз Шваб корп. (SCHW), инвестиции верность и многие другие. Опять же, если вы покупаете 100 акций к середине дня индекс S&ампер;P 500 в режиме реального времени (шпион) вы получите акции по рыночной цене, по которой они были приобретены за вычетом затрат по сделке. (Подробнее см.: Введение в закрытых паевых инвестиционных фондов. )
Закрытые фонды немного отличаются. Они похожи на паевые инвестиционные фонды во многих отношениях, за исключением, когда они создаются только конечное количество акций выдаются, после этого никаких новых выпущенных акций . Новый Зпиф, как правило, выдается через первичное публичное размещение акций (IPO). Зпиф торговля на фондовой бирже как акции корпорации Apple. (Aapl), так или Эксон Мобил Корпорейшн. (СОМ). Есть Зпифах, которые инвестируют в акции и облигации, в том числе мунис.
Еще одна особенность, которая имеет решающее значение для понимания Зпиф является тот факт, что они могут торговаться выше чистой стоимости активов (NAV) на акцию фонда, который известен как премиум или ниже СЧА, которая известна как скидка. На самом деле премии или дисконта является одним из ключевых показателей для отслеживания при анализе ОЭФ. Биржевые индексные фонды также могут торговать с премией или дисконтом к их СЧА, но, по крайней мере, для etfs с приличной громкостью и те, которые отслеживают стандартных показателей эта разница вообще незначительна. (Подробнее см.: см. открыть глаза на закрытых фондов. )
Большими Скидками
Фондовый рынок переживает степень потрясения и многих крупных ориентиров, а также их максимумов. Как следствие, многие Зпиф торгуются на уровнях, которые в рамках акций стоимость чистых активов или стоимости базового фонда. ОЭФ продажа со скидкой 10% означает, что вы покупаете активов фонда за 90 центов на доллар. Что является более важным, чем абсолютная премию или дисконт, при котором cef в настоящее время торговля является уровень премии или скидки относительно средних исторических значений по КПЭ .
Кредитное плечо
По данным Морнингстар Инк. (День), более чем на 70% Зпиф доступное используют какой-то степени кредитного плеча. В cef мире кредитное плечо относится к способу, по которому ОЭФ может увеличивать прибыль и потенциальные убытки. Кредитное плечо может прийти во многих формах, но это обычно означает, что менеджеры фонда долговых или созданы привилегированные акции, которые служат в качестве претензий или ответственности в отношении активов (акции, облигации и т. д.. ), проводимый фондом. Кредитное плечо здесь работает аналогичным образом использовать на баланса компании . В то время как доля заемных средств для большинства Зпифах ниже, чем для многих крупных корпораций, влияние на доходы от кредитное плечо может быть довольно драматичным. Кредитное плечо также может быть инструментом для менеджеров ОЭФ, чтобы иметь возможность увеличить распределений выплачены акционерам фонда . (Подробнее см.: используя закрытые фонды, чтобы построить свой сердечник со скидкой. )
Дистрибутивы
Зпиф не платит подоходный налог . Они проходят налоговых последствий инвестиционной деятельности для своих акционеров, как и открытых ПИФов. Для того, чтобы поддерживать их безналоговый статус они должны пройти не менее 90% от чистого инвестиционного дохода от дивидендов и процентов, а также 98% чистый реализованный прирост капитала .
Выплаты акционерам ОЭФ называются дистрибутивами. Эти распределения могут поступать из четырех источников:
Процентных платежей с фиксированной доходностью предприятием
Дивиденды от акций
Реализованный прирост капитала
Возврат капитала
Возвращение капитала является уникальным и часто misunderstood аспект ОЭФ инвестирования. Это может исходить из действительных и положительных источников, таких как сквозная от участия в Мастер товариществ с ограниченной ответственностью. Он также может быть “разрушительной” в природе, например, когда фонд не заработать достаточно, чтобы заплатить его нормальный уровень распределения и менеджеры погружения в капитал фонда и, по сути, вернуть собственные деньги акционеров, чтобы их как часть дистрибутива. Если фонд делает это постоянно его будет размывать значение КПЭ за время. (Подробнее см.: это слишком поздно для Ктоо?)
Стабильный Базовый Актив
Количество выпущенных акций закреплены таким руководителям не придется беспокоиться о том, как инвестировать приток новых денег, который может быть проблемой для успешного открытого состава управляющего фондом . Кроме того, нет никаких выкупов, чтобы беспокоиться о так что вам больше не нужно иметь лишних денег, чтобы удовлетворить выкупы как с открытым фондом . (Подробнее см.: право фонда для Вас: закрытых или открытых фондов. )
Висс
Пока нет никаких абсолютов, это часто хорошая идея, чтобы избежать первичного публичного размещения ОЭФ:
В отличие от корпоративных ИПО нет операционной послужной список фонда до IPO. Даже если руководитель является известный товар нет послужной список для этого конкретную стратегию.
Зпиф почти всегда торговать с наценкой в свои права СЧА после IPO.
Новые денежные средства от IPO должны быть инвестированы в стратегии фонда, является ли или не подходящий момент для таких инвестиций.
Брокеры имеют высокий стимул к инвестированию клиентских долларов в этих Окн. Можно с уверенностью сказать, что ОЭФ Висс часто продают, а не покупают. (Подробнее см.: дополняя свой портфель с закрытыми фондами. )
Нижняя Линия
Закрытые фонды были вокруг в течение долгого времени, но остаются в значительной степени непонятыми инвестиционным инструментом для многих инвесторов и финансовых консультантов. Закрытые фонды могут продать с премией к чистой стоимости активов или со скидкой. Важно, что инвесторам понять стратегии фонда и его политики распределения и истории. Кроме того, что фонд использует кредитное плечо необходимо также понимать . Зпиф может быть прибыльным инвестиционным инструментом, при условии, что инвестор или финансовый советник, знает, что они делают. (Подробнее см.: полное руководство для закрытых и открытых фондов. )




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =